最近，大洋彼岸的科技股都遭遇“水逆”，赚钱不赚钱的，总有一种理由让你跌。而作为“中概股”老前辈的携程网（CTRP），股价遭遇上市以来最大挫折，单日大跌19%，次日继续下行6.3%，触底25.78美元/股。大跌的最主要原因是携程于11月7日公布的三季度业绩。携程三季度财报显示，尽管营收同比增长28%至人民币94亿元，但盈利空间进一步压缩，净亏损11.4亿元，同比下降192.7%。

谁也没想到，如此“浓眉大眼”的携程，都会亏损，上季财报净利润还有24亿元，到第三季亏损这么多。虽然业内说是会计记账的原因，但吃瓜群众还是觉得躺在金山银山上还会亏，这太不可思议了。

早在去年十一黄金周期间，一篇题为《一年100亿？揭秘“携程”坑人“陷阱”》自媒体文章被疯狂转发，文章披露，携程预订机票、火车票，消费者会在不知情的情况下，被携程加入一些默认的费用，该文直指通过这种模式携程一年大约会坑掉消费者100亿。于是一场事关OTA（全称为Online Travel Agency 在线旅行社）收费陷阱的舆情爆发，中消协以及相关国字号的管理部门重手出击，包括携程在内的OTA们，不仅不能默认搭售，连之前不透明的机票退票手续费也得以进一步规范。规范的结果是，水越来越清，留给携程们的粥越来越稀。

作为一个互联网的老前辈，携程在桌面互联网时期就风光无限，在移动互联时代，仍是OTA业界“巨无霸”，但其订票及订酒店为主的业务，除了市场占有率，并没有拥有多少核心武器。这么多年来的用力，就是背靠资本“买买买”，不仅把曾经的对手艺龙、去哪儿等OTA平台收归麾下，还入股同程，此后推动了同程与艺龙合并。但天下对手是买不完的，这不，美团、飞猪等新对手又茁壮成长。据悉，自带拼团基因的美团，在线酒店预订已超过了携程。一个与阿里1999同年成立的互联网企业，在阿里还在跌打滚爬找寻方向时，携程在于2003年就去纳斯达克上市了。这么多年拜旅游这个朝阳产业，日子过得滋润，滋润了就不会想要改变。所以，这么多年，携程也收购投资了许多产业，但似乎始终在大旅游行业里，2016年底，更是斥资约合120亿元收购总部在英国的旅行搜索平台天巡(Skyscanner)。

对入口、平台实在太迷恋了，而往下沉肯定太烦、太累。好不容易搞个贴牌式的携程上海幼儿园，又因为涉嫌虐待儿童事件，引起社会公愤。还是缩回来做自己熟悉的大旅游吧。已成庞然大物的携程有“护城河”吗？无形资产，关于品牌方面，频频出事的携程难说有正面的品牌效应，OTA一有风吹草动，最先抓来打板子的，基本上也是携程。转换成本方面，因为OTA提供商很方便，而现在越来越多的客户订机票、订酒店都会到它们的官网上预订。各航司、酒店的产业互联网也开展得有声有色。除了是目前国内最大的OTA企业，还拥有较强的上游议价能力，其他，还真的说不上有啥能充任“护城河”的角色。

就在最近，“花总”曝光的一系列五星级酒店的卫生乱象，让世人震惊，这也更戳穿了旅游业光鲜的外表下，还有那么多不尽人意之处。出行业的滴滴，在合并快的并购优步后，巨无霸独步天下，正要越洋去美国IPO时，却由于自己的“管理漏洞”而如今遍体鳞伤。

中国的旅游业预计还将快速发展，但天下从不会缺席竞争者，大量互联网公司介入，行业老大可以有先发优势，要想保持老大地位，还真的必须有清零从头再来的决心和勇气。