正当人们对这次反弹寄于厚望的时候，再次探底的走势冷水般地泼来，越来越恶化的全球金融环境和国内经济出现的新问题，使市场一直难以摆脱困境。上周五拉出长阳，有突破30日线的能力，然而是否见底企稳还是个未知数。

一次次反弹带来的希望都变成一次次失望，究其根本原因，是人们对本次大调整的内外因素估计不足。如果说宏观调控是意料之中的事，大小非解禁的压力也可以承受的话，那么突如其来的国际金融恶化和国民经济遇到的困难则是许多人难以想象的。如果说3000点的调整投资者尚能认可的话，那么大跌到2500点则是大家连连摇头的。尽管如此，促使股市走弱的根本原因并没有发生变化，股市何时企稳仍无法确定。

理论分析的结论在个股运行上能得到印证。大盘要转强，一定有一批个股率先走强，而且这批个股走强的内因有其共性，目前这种情况没有发生。蓝筹股转强更是市场变盘的重要信号，然而现时市场也没有这种曙光。权重股中，银行股中没有一家止跌企稳的，上海汽车、宝钢股份随时有创新低的可能，只有中国联通和中国石化略有希望。中国石化上周五放量站上30日线，若后市能企稳并攻占60日均线，那么这波反弹的继续就可期，反之，大盘极可能创新低。

上周五的一根长阳是考验后市趋向的重要参考值。上证指数目前收盘2778.37点，10日线2808点，20日线2780点，30日线2835点。这3条重要的均线正向粘合方向发展。10日与20日线已经发生金叉，并很快会与30日线发生金叉。倘若本周大盘有所转强，指数将会轻易地站上20日、30日均线，在30日均线处企稳，反弹再上一个台阶，但在3200点上下的压力较大。奥运会开幕在即，以我国国情，各方面配合这一盛会是理所当然的，股市也不能例外。

因为这次反弹并非内部规律和基本面所致，所以耀眼的板块难见到。奥运板块会有一个拉高过程，农业类个股继续走强，重组股会趁机拉升，但大部分个股只是短暂的风光，特别是蓝筹股板块，无法改变弱势状态，这是因为资金面的限制。主力很清楚，此次反弹之后，市场极可能再创新低。七月底八月初会有一批绩优上市公司的报表发布，这也是市场提供的较好盈利机会。