市场翘首以盼年线能构筑有力的支撑，但它不过是A股下行的一道“马其诺防线”。受银行股联袂做空的影响，上证综指昨天两年来首次击穿年线，后随着中国石油的回暖，指数勉强收于年线之上。

截至昨日收盘，沪综指报收于4417.85点，下跌40.09点，跌幅0.90%；深成指报收于16127.71点，下跌78.22点，跌幅0.48%。量能较前日有所放大，呈放量下挫的态势，但盘面个股呈现抵抗性下跌的态势，上涨A股家数接近千家，下跌家数不到600家。

权重股仍是做空主力

受周边股市回暖和解冻资金影响，昨日沪指小幅高开。中石油、万科等权重股一度大幅上扬，但受浓厚的观望气氛影响，做多主力也深感拉升无趣，权重股的报复性反弹终成昙花一现。10点过后，做多主力完全放弃，大盘逐波回落。

“我实在受不了了，我要抛光工商银行。”在杭州打工的绍兴人周小姐昨天对记者说。她去年10月份买进了工商银行，“曾经每股赚了三四角”，当时基金、券商一片看好，“我也憧憬着工商银行股价能翻倍”。可是，随后工行的表现让她从期待到后悔再到失望，直至最近“很绝望”。“本想通过投资实现生活质量提高，现在却成为我的一块心病。与其每天在痛苦中度过，不如彻底了断。”

事实上，经过去年7月份的蓝筹行情，权重股已经逐渐分散到散户手上。最近的数据表明，股价已“腰斩”的中国石油，机构已不断减仓，而散户持有量却在不在少数。不少股民很困惑：“价值投资不就是买蓝筹股吗，为什么蓝筹股还会这样暴跌？”

杭州一家证券营业部王姓经理指出，蓝筹股之前的炒作将价值投资做成泡沫投资，在泡沫价格上买入蓝筹股，当然不是价值投资，最近的暴跌，也只是价值回归的过程。“提高存款准备金率，非对称加息，对银行都是负面的信息，机构清楚得很。但他们鼓吹的价值投资，终于吸引了被灌输价值投资理念的股民前来接盘。”

除银行股的大幅杀跌，前期硬挺着的煤炭股昨天也大幅杀跌。午后盘中，上证综指最低下探至4330点，并击穿年线——这是两年来，上证综指首次击穿年线。但随后大盘在中国石油回暖的带动下快速回升，盘面个股明显活跃，两市指数也一度顽强翻红。

年线支撑只是心理作用

虽然因中国石油的回暖，使得上证综指终盘没有收在年线以下，但击破年线后，抄底资金却没有预料中的如期而至，反弹呈现无量上涨的局面。

“在年线后收上去非常勉强，后市虽然会反复考验年线支撑，但恐怕不能撑住大盘下行的趋势。”江南证券分析师陈建国说，“按这波C浪调整算，目前的跌幅还远未到目标位，4170点附近才是理论上的跌幅。”

最近呈脉冲式活跃的农业板块，昨天又有表现，这主要是因为国际农产品期货价格继续保持强势，其中玉米期货合约价格逼近历史高点，而白糖期货也是创下了近一年来的新高，新赛股份、丰乐种业、登海种业、香梨股份均涨停。

陈建国认为，盘中板块轮动还是太快，带来的赚钱效应也很差，如果农业股能实现连续几天的上涨，然后又有其他板块跟上，那么人气才会聚拢起来，“遗憾的是，他们总是来去匆匆”。

“年线的支撑只是心理作用，并没有真实的意义。”湘财证券教工路营业部分析师朱国航指出，由于国内货币紧缩政策的贯彻实施，银行、地产等权重股利润将减少，这将使得指数上行的空间被压缩，而之前所谓通过利润上涨，消化估值压力也成为空谈，权重股只能下行释放压力。与此同时，随着股市的疲软，依靠投资收益实现2007年业绩爆发增长的国内上市公司的增长奇迹也随之“完结”，造成的结果是“虽然股价下跌，但估值却越来越高。”

“一开始是有色金属，然后是金融、房地产，一波一波的调整已经明显地呈现了牛市退潮的特征。”朱国航说，“4000点以下会出现像样的反弹，但仅是反弹而已。”

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